CDB, LCI e LCA: o que muda entre eles

O que são CDB, LCI e LCA

CDB é o Certificado de Depósito Bancário. LCI é a Letra de Crédito Imobiliário. LCA é a Letra de Crédito do Agronegócio. Os três são títulos de renda fixa emitidos por bancos: quem aplica empresta dinheiro à instituição, e ela devolve o valor com juros numa data combinada ¹². Renda fixa quer dizer que a regra de remuneração é conhecida quando a aplicação é feita, mesmo que o valor final dependa de um índice.

O CDB é um dos instrumentos de captação do banco, e o dinheiro financia as atividades da instituição ¹². LCI e LCA têm destino obrigatório: o banco precisa vincular o dinheiro captado ao setor imobiliário, no caso da LCI, ou à cadeia do agronegócio, no caso da LCA ¹. Esse vínculo se chama lastro.

Os três ficam sob supervisão do Banco Central; a CVM pode assumir a fiscalização em certas ofertas públicas ¹. Para entender cada um em separado, veja [[cdb]] e [[lci-e-lca]]. Aqui o foco é o que muda de um para outro.

Como cada título funciona na prática

O caminho é parecido nos três: o banco define taxa, prazo e valor mínimo; a pessoa transfere o dinheiro e recebe o título; os juros se acumulam; no vencimento, o banco paga o principal mais o rendimento.

As diferenças aparecem em quatro pontos.

• Destino do dinheiro. O CDB não tem vínculo obrigatório com um setor. LCI e LCA têm lastro em imóveis ou no agronegócio ¹.
• Prazo mínimo. LCI e LCA têm carência mínima, que varia conforme o índice usado para calcular os juros ¹. Em 22 de maio de 2025, o Conselho Monetário Nacional (CMN) aprovou a Resolução 5.215, que reduziu de 9 para 6 meses o prazo mínimo de vencimento das LCI e LCA não atualizadas por índice de preços ⁶¹⁴. Para as atualizadas por índice de preços, há prazos próprios e mais longos: na LCI, 36 meses quando a atualização por índice de preços é mensal (Res. CMN 4.410, art. 4º, I) ¹²; na LCA, 12 meses (Res. CMN 5.006, art. 2º, I) ¹³. A Resolução 5.215 foi publicada no Diário Oficial da União em 26 de maio de 2025 ¹⁰. A redução para 6 meses vale desde a publicação, e só as demais mudanças da resolução começam em 1º de agosto de 2025 ¹⁴¹¹. Uma reportagem à parte noticiou o 1º de agosto para a redução ⁶; o texto da norma e a nota do CMN indicam a data de publicação.
• Imposto de renda. O CDB paga; LCI e LCA, para pessoa física, não ¹³.
• Liquidez. É a facilidade de resgatar o dinheiro (veja [[liquidez]]). O Portal do Investidor classifica a liquidez de LCI e LCA como média, por causa da carência ¹. No CDB, a liquidez varia conforme o título e pode ser diária; o resgate antecipado pode ter deságio, isto é, um desconto sobre o valor ².

A conta do imposto: CDB e LCI lado a lado

Para comparar um título que paga imposto com outro que não paga, a conta tem de chegar ao rendimento líquido, isto é, o que sobra depois do imposto (veja [[rentabilidade-bruta-e-liquida]]).

• Valor bruto = aplicação × (1 + taxa diária do título)^(dias úteis)
• Rendimento bruto = valor bruto − aplicação
• Imposto no CDB = rendimento bruto × alíquota da tabela regressiva
• Imposto na LCI ou LCA (pessoa física) = zero
• Rendimento líquido = rendimento bruto − imposto

A tabela regressiva da Lei 11.033/2004, art. 1º, depende do prazo: 22,5% até 180 dias, 20% de 181 a 360 dias, 17,5% de 361 a 720 dias e 15% acima de 720 dias ³. O imposto incide sobre o rendimento, e não sobre o valor aplicado.

Na prática: R$ 10.000 por um ano em um CDB e em uma LCI

Em 15 de outubro de 2026, a meta da Selic estava em 13,75% ao ano ⁸, e a taxa CDI de 14 de outubro constava em 13,65% ao ano na série diária do Banco Central ⁹. O CDI (Certificado de Depósito Interbancário) corresponde à Taxa DI, que a B3 define como a taxa média das operações entre bancos, com depósitos interfinanceiros liquidados em até um dia útil, expressa em base de 252 dias úteis por ano ⁷. Os valores de outubro de 2026 mostram que ele fica perto da Selic (veja [[cdi]]).

Suponha R$ 10.000,00 aplicados por um ano (252 dias úteis, 365 dias corridos) em dois títulos hipotéticos, com o CDI constante em 13,65% ao ano. Os percentuais abaixo são suposições, não ofertas.

CDB pós-fixado de 100% do CDI:

1. Valor bruto: R$ 10.000,00 × 1,1365 = R$ 11.365,00.
2. Rendimento bruto: R$ 1.365,00.
3. Prazo de 361 a 720 dias: alíquota de 17,5% ³. Imposto: R$ 1.365,00 × 17,5% = R$ 238,88.
4. Valor líquido: R$ 11.365,00 − R$ 238,88 = R$ 11.126,12 (cerca de 11,26% no ano).

LCI pós-fixada de 90% do CDI, pessoa física:

1. Taxa diária do CDI: 1,1365^(1/252) − 1 ≈ 0,050788%. Taxa diária da LCI: 90% desse valor, ≈ 0,045709%.
2. Valor bruto: R$ 10.000,00 × (1,00045709)^252 ≈ R$ 11.220,50.
3. Rendimento: ≈ R$ 1.220,50, sem imposto de renda ³.
4. Valor líquido: ≈ R$ 11.220,50 (cerca de 12,21% no ano).

Para um CDB igualar o rendimento líquido dessa LCI em um ano, ele teria de render cerca de 107,8% do CDI. A conta rápida de dividir 90% por 0,825 (um menos a alíquota de 17,5%) dá 109%; ela é só uma aproximação, porque ignora os juros compostos.

Em outro prazo, a alíquota muda e a conta muda. Em até 180 dias, a alíquota do CDB seria 22,5%; acima de 720 dias, 15% ³. Este exemplo é uma ilustração com taxa constante suposta, não uma projeção. O CDI muda com o tempo, e cada banco define a taxa de cada título.

CDB, LCI e LCA lado a lado

A tabela mostra diferenças de regra. Ela não diz qual título serve a quem: a taxa oferecida, o prazo e o emissor mudam de oferta para oferta.

O que cada título oferece e onde pode falhar

O que oferecem

• Regra de remuneração definida no início, em todos os três ¹.
• Cobertura do FGC, dentro dos limites, em caso de quebra do banco ⁴.
• No CDB, variedade de prazos e condições, conforme o contrato.
• Na LCI e na LCA, isenção de imposto de renda para pessoa física ³.

Riscos e limitações

• Risco de crédito do emissor. Se o banco não pagar, a recuperação depende do FGC. O limite é de R$ 250 mil por CPF em cada instituição ou conglomerado, e de R$ 1 milhão a cada 4 anos ⁴. O que passa disso não tem cobertura do FGC e pode não ser recuperado.
• Liquidez. A carência de LCI e LCA trava o dinheiro por um tempo mínimo ¹. No CDB, a liquidez varia conforme o título, e o resgate antecipado pode ter deságio ².
• Isenção não é taxa maior. Um título isento pode oferecer percentual do CDI menor que o de um CDB; só o cálculo do rendimento líquido mostra o resultado.
• Sem certeza de rendimento acima da inflação. A taxa pode ficar abaixo da inflação, e o CDI muda com a Selic.
• Regra tributária pode mudar. A isenção depende de lei, e lei pode mudar (veja a próxima seção).

Imposto, lastro e garantia no Brasil

Imposto de renda. A Lei 11.033/2004, art. 3º, incisos II e IV, isenta de imposto de renda, para pessoa física, a remuneração da LCI e da LCA, na fonte e na declaração anual ³. Já o CDB segue a tabela regressiva do art. 1º da mesma lei ³. A isenção é da pessoa física; o texto consultado não a estende a empresas. Regra em vigor em 15 de outubro de 2026; consulte a Receita Federal para mudanças.

A medida provisória de 2025. A Medida Provisória 1.303 foi publicada no Diário Oficial da União em 11 de junho de 2025, com a ementa "Dispõe sobre a tributação de aplicações financeiras e ativos virtuais no País" ⁵. No site do Congresso Nacional, consultado em 15 de outubro de 2026, ela consta como "sem eficácia" ⁵. A página não explica o motivo. O conteúdo dela não é objeto deste artigo; a regra de isenção da LCI e da LCA continua a do art. 3º da Lei 11.033/2004, na versão consultada ³.

Lastro e prazo. O CMN fixa o prazo mínimo de LCI e LCA ¹²¹³, e o Banco Central supervisiona ¹. A redução de 9 para 6 meses, para os títulos sem atualização por índice de preços, é de 2025 (Res. CMN 5.215, publicada em 26/05/2025) ¹⁰¹⁴. Prazo mínimo é regra do CMN e pode mudar; confirme o prazo do título no contrato e nos normativos do Banco Central.

Regras do FGC. O limite de R$ 250 mil descrito acima é o que consta na página do FGC consultada em 15 de outubro de 2026 ⁴. Regra em vigor nessa data; consulte o FGC para mudanças em contribuição e captação.

Garantia. O FGC cobre, entre outros produtos, CDB, RDB, LCI e LCA, até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ em cada instituição ou conglomerado. Se mais de uma instituição associada falhar em 4 anos, o total pago ao mesmo CPF ou CNPJ não passa de R$ 1 milhão (para aplicações feitas a partir de 22/12/2017) ⁴. Ficam fora Tesouro Direto, LIG, LF, fundos de renda fixa, debêntures, CRI e CRA ⁴. Veja [[fgc]].

Importante: o limite do FGC vale por CPF em cada instituição ou conglomerado, e não por título ⁴. Ter um CDB e uma LCI no mesmo banco não dobra a cobertura.

Perguntas frequentes

LCI e LCA pagam imposto de renda?

Para pessoa física, não. A Lei 11.033/2004, art. 3º, II e IV, isenta a remuneração dessas letras, na fonte e na declaração anual ³. A regra estava em vigor em 15 de outubro de 2026.

LCI e LCA têm FGC?

Têm, assim como o CDB. A cobertura é de até R$ 250 mil por CPF em cada instituição ou conglomerado, com teto de R$ 1 milhão a cada 4 anos ⁴.

Qual é o prazo mínimo da LCI e da LCA?

Depende do índice. Para LCI e LCA sem atualização por índice de preços, o prazo mínimo é de 6 meses, conforme a Resolução CMN 5.215, de 22 de maio de 2025, publicada em 26 de maio de 2025 ¹⁰¹⁴. Para as atualizadas por índice de preços, os prazos são mais longos: 36 meses na LCI com atualização mensal ¹² e 12 meses na LCA ¹³. O Portal do Investidor diz que a carência varia com o índice usado nos juros ¹; confira o prazo no título.

Dá para resgatar LCI ou LCA antes do vencimento?

A carência impede o resgate dentro do prazo mínimo ¹. Passado esse prazo, vale o que o contrato do título prevê. Por isso o Portal do Investidor classifica a liquidez desses títulos como média ¹.

A isenção de imposto faz a LCI render mais que o CDB?

Não necessariamente. O CDB pode oferecer percentual do CDI maior, e o imposto do CDB cai com o prazo, até 15% ³. Só a conta do rendimento líquido, com o mesmo prazo e a mesma data, mostra a diferença, como no exemplo acima.

Para fechar

CDB, LCI e LCA são empréstimos a um banco, com garantia do FGC dentro dos mesmos limites. O que muda é o imposto (isento na LCI e na LCA para pessoa física), o lastro (imóveis ou agronegócio) e a carência mínima. O principal limite é o de sempre: acima do teto do FGC, a recuperação depende do emissor. Para aprofundar o imposto, veja [[ir-sobre-renda-fixa]]; para o índice que os títulos usam, o [[cdi]].